無縫方管行業(yè)種種異象，恰是宏觀政策失調(diào)的病理反應(yīng)

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從更廣的視角看，鋼貿(mào)危機(jī)恰是當(dāng)前海內(nèi)商業(yè)金融業(yè)扭曲現(xiàn)象的一個(gè)縮影。按照科學(xué)的定義，商業(yè)是指自愿的貨品或服務(wù)交換，也被稱為貿(mào)易。跟著信用證、承兌匯票等金融工具的泛起，大大簡化和促進(jìn)了商業(yè)發(fā)展。然而在近年海內(nèi)官方民間利率雙制度以及長時(shí)期負(fù)利率狀況下，一部門商業(yè)逐漸由知足實(shí)體需求的傳統(tǒng)貿(mào)易流動(dòng)，異化為以“倒賣資金”為目的的金融投契流動(dòng)。表現(xiàn)形式包括倉單反復(fù)質(zhì)押、虛假商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)、信用證入口融資等等，不過乎是以商業(yè)的名義從銀行套取資金，投向利潤更豐厚的房地產(chǎn)、煤炭、印子錢市場。這種“商業(yè)”另一個(gè)特點(diǎn)是放大杠桿，且呈現(xiàn)很強(qiáng)的地域擴(kuò)張?zhí)攸c(diǎn)，特別沿海一些民間經(jīng)濟(jì)活躍的省份，個(gè)人或企業(yè)通過聯(lián)保、互保的方式，借助集體將個(gè)體信用放大，因此市場風(fēng)險(xiǎn)也放大到了超出其自身駕馭能力無縫方管。
　　另外，一些地方國企、甚至央企為做大業(yè)務(wù)規(guī)模，獲得更多銀行授信和現(xiàn)金流，也通過下屬商業(yè)公司介入進(jìn)來，其聯(lián)系關(guān)系交易以及零利潤、微利潤策略更加劇競爭，讓做傳統(tǒng)服務(wù)商業(yè)的公司無法生存，推動(dòng)商業(yè)行業(yè)向金融投契流動(dòng)蛻變。如有些大企業(yè)在臺(tái)面上是做不賺錢的大宗商品商業(yè)，但臺(tái)面下卻是將多余的授信額度以10%、15%的利率發(fā)包出去，賺個(gè)息差。難怪媒體贊嘆，銀行業(yè)暴利同時(shí)，一批與租賃、商業(yè)、物流業(yè)相關(guān)的三五十人“麻雀公司”也在進(jìn)行神秘大富翁游戲。換個(gè)角度來看，這類公司拆借資金的業(yè)務(wù)與銀行本質(zhì)一致，但因?yàn)槿狈ΡO(jiān)管，且沒有貸款利率上限的限制，其衍生出來的金融杠桿倍數(shù)愈甚于銀行。不外從社會(huì)全局來看，這種實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的趨勢應(yīng)引起我們警惕，背后原因更值得反思，由于鋼貿(mào)危機(jī)以及當(dāng)前商業(yè)行業(yè)種種異象，恰是宏觀政策失調(diào)的病理反應(yīng)無縫方管無縫方管。

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